交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 由于外部融合和提取的拖累，综合制药集团中国资源制药（03320.HK）的临时绩效和收入强劲。在今年的上半年，中国资源的总收入为1318.67亿元人民币，同比增长2.50％；与股东相关的净利润为207.7亿元人民币，一年减少了20.30％。 界面新闻记者发现，即使公司的收入仍在增长，也有相反的结构。 一方面，中国的药物制造业依赖于“输血”的整合，以及中国的中药和生物医学与化学医学的撤退；在另一方面，分配增长率减慢。尽管零售业增加了11.40％，但特殊药物的比例增加，但毛利率融化了6.10％。从动态的角度来看，中国资源制药采取了诸如外部融合和获取，增加血品牌许可以及增加对DTP特殊药物药房网络的投资，但并不能阻止收入的大幅削弱。 扩大的十木和收购正在拖延 通过该行业，中国资源制药在今年上半年实现了1003.3亿元人民币的主要业务分配，同比增长2.30％；药品部门的收入为2480.0亿元人民币，同比增长4.30％；零售业的零售业为551.5亿元人民币，同比增长11.40％，同比增长2.50％。总利润率保持平整为16.30％，总P零售部门的ROFIT利润率下降到6.10％，逐年下降0.40％，其中包括特殊药物比例增加以溶解毛利率结构。 与略有收入增加相反，中国资源药品收入的一部分大幅下降，净利润与股东在上半年的股东为207.7亿元人民币，同比下降20.30％。收入崩溃的主要原因是残疾和成本硬度的一次时间损失。中国资源制药宣布，今年上半年的“其他收入和亏损”帐户的净价值为-10.86亿元人民币，其中包括3.92亿元人民币的3.92亿元人民币在相关公司的平等和6.60亿元公司的股权中筹集了3.92亿元损失，对收到交易的损害损失了。同时，销售，公司管理和其他天气成本继续以两倍数量增长，严格的成本也不喜欢Ely在短期内下降。 这与中国资源药剂师的持续融合和收购无关。 2024年11月，中国资源制药公司的子公司Boya Bio在合并的财务报表中纳入了绿十字架香港股票的100.00％。 2025年3月，持有的子公司中国资源Sanjiu花费了621.2亿元，获得了Tianshili Pharmaceutical股票的28.00％，这激发了控制和整合的变化；同时，公司Issichuan Nageer Biotechnology Co，Ltd控制权通过删除财产权的交换（总处理约72.00％的投票权），并布置了血液收集设备和消耗性领域。 这三项交易涵盖了现代中国药物，血液产品和医疗设备的领域。接口新闻记者估计，总成本超过80亿元，这是公司的资本支出同时。改建后，上述收购是合并的，蒂安·希利（Tianshili）和绿十字会（Green Cross）在2025年第二季度的收入增加。 大型货物和收购导致了中国资源制药声誉的迅速增长，还带来了r＆dtukin的负担。 Green Cross香港获得的Boya Bio是由7.28亿元人民币的善意组成的。中国资源Sanjiu结合了Tianshili Pharmaceutical，其中包括98个晚期产品管道，以103.9亿元的研发投资，占营业收入的12.23％，这将带来巨大的研发成本和营销成本。 从交易的定价来看，上述收购的价值并不便宜。天希利的收购价格为每部分14.85元，2024年每个组件的净资产净值约1.83倍； 18.2亿元人民币全新的考虑绿十字香港是一个亲戚血液产品行业的高水平，反映了血浆收集许可证和等离子站资源的价值；由于剥夺了财产权，南格尔并未透露明显的爱。 图像来源：接口新闻，公共信息信息 一体化的影响 - 包括许多公司在财务灵活性中反映出比收入发布的影响更大。在2025年上半年，中国资源药品毛利润为215.1亿元人民币，同比增长2.80％，毛利率保持在16.30％，并且由于融合和批次批量而没有立即改善；但是资产负债表上的良好情绪平衡增至242.94亿元人民币，从年初开始增长19.25亿元人民币。表演会议说，融合和收购的协调需要时间来解散，而在今年上半年，副公司权益的残疾是要谨慎减少e随后更改陈述。 这位医学分析师在接口新闻中说，绿色十字架香港带来了鲜血品牌和等离子体资源的新图像，但是等离子体站的扩展需要严格批准；天希利（Tianshili）的创新医学项目在短时间内处于研发投资阶段，没有贡献收入。 Nangell的血液和Boya Bio的血液产品的业务之间的流动和流动的联系也处于跑步的早期阶段。已经显示了通过集成带来的业务规模的扩展，并且在相关项目的产出期间提高收入质量仍需要进入。 如果排除了联合财产损害的影响，那么上半年中国药物资源的性能并不令人满意。在今年上半年，DTP Pharmacy Reven的中国资源总利润率为6.10％UE是37.6亿元人民币；损益表和损失大大降低了名义收入的损益，包括冒险的共同所有权的残疾。 “在排除了联合所有者的残疾之后，净利润几乎保持不变，表明该公司的运营弹性仍然存在。” Chen Li进一步评估了，即使DTP等专业毒品业务的比例也降低了毛利率的零售，从而提高了平均客户价格和患者的粘合剂。 频道可以休息吗 面对新的正常处方流以及更严格的药品和设备，中国资源药物驱动通道可以进一步下沉。 从2025年1月1日开始，国家健康保险管理局明确表示，应通过省份流通平台提高“双通道”药物处方，并且不再接受纸张处方。这个新的法规即兴ES处方监视不分配，对具有系统对接功能的循环领导者有益。中国资源制药在187个双通道药房期间完全实施了电子处方的访问，并使用患者管理平台实现了内部和外部医院外的规定信息的闭环共享。陈丽告诉界面新闻记者，在短期内，处方循环的标准化增加了DTP药房的投资和培训成本，但同时是颜色颜色的空间，与从长远来看增强领先的制药公司一致。 在2025年第Firsthalf上，中国制药“ Runcai”平台管理了82万种特殊药物患者，而DTP Professional Pharmacies贡献了37.6亿元人民币的收入，每年增长14.10％。 DTP -run药房扩大到279，以及187份指定药房医疗保险的“双通道”。根据六个月内37.6亿元人民币的收入和820,000名患者的收入，使用该药物的人均收入约为46,000元，其特殊药品客户单位价格高。同时，该公司在全国范围内开展了各种学术活动，以通过“院内诊断和治疗 +住院外服务”模型来增强患者的粘合剂。 在渠道层面，全国范围内中国资源医疗领土。中国资源药品广告已将230多个医疗堕胎中心分配给全国28个省，为近22万客户提供服务，其中包括10,667秒，医院和近100,000个主要医疗机构。此外，该小组计划在2030年之前开发或扩展省级省11个枢纽，总建筑面积为近630,000平方米，计划投资55亿元人民币。通过协调仓库仓库，升级冷链并团结数字系统，该公司希望降低单一履行成本并提高资本转移的效率。但是，大规模仓库投资还将在短期内推动资本支出和收缩成本，从而导致财务稳定性测试。 在特殊药物中，Bilanin添加了中国资源药品也将注意力转移到医院外的高度毛利润方面。它与Haohai Biotechnology进行了战略合作，并计划在医疗美容领域建立合作，该领域使用中国的分销网络和医疗终端分销来源来加速主要产品的临床转型。但是，医学化妆品通道的运作与传统医学不同。公告公告第103号国家食品和药物管理局于2022年清楚地指出透明质酸钠用于整形手术和化妆品填充的产品作为III医疗设备进行管理，应严格实施临床试验，注册测试和不良监测要求。 Sichen Li说：“这意味着，在服用Haohai Biotech透明质酸注射时，中国的资源不仅应使用涵盖公立医院和专业门诊诊所的网络优势，而且还为医生培训，冷链分配和警惕等服务提供支持。”由于医疗美容消耗不在医疗保险偿还范围内，因此渠道收入主要源于产品和服务费的价格差异，而不是批次的数量。如何通过添加的服务来稀释高价值产品的总收入，这些服务将直接测试公司的渠道货币化能力。 图像来源：int newserface，风 尽管对渠道功能升级的高期望是位于高水平的中国收入收入压力上增加了。规定药物的流通从“销售药物”转变为“药物和设备 +服务”的综合模型。 "DTP pharmacies and dual-channel policies ensure that patients can get special drugs outside the hospital, but inadequate proportion of high-price drugs reduces the retail of gross profit margin to 6.10%; third types of medical devices such as medical matches need channels and service that increases operational costs. " Although the company adds service density by steps such as panG -Academic promotion and regional inspection centers, it remains to be seen if the新模型可以尽快转换为进一步的好处。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）